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Hardinvestor- Investir sur l’or et l’argent Hard Investor   |  Silver is King, Go gold!

Pourquoi et comment investir dans l’or et l’argent ? Plus qu’un placement d’opportunité, il s’agit avant tout de sécuriser le pouvoir d’achat de votre épargne contre l’érosion monétaire et les conséquences de la crise systémique mondiale, tout en déjouant les pièges que réserve le marché de l’or et de l’argent, à l’investisseur non averti.


 

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Cot Gold / Novembre 2013

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MessageAuteur
MessageCot Gold / Novembre 2013
par g.sandro Dim 10 Nov 2013 - 16:08

l'analyse d'Adam Hamilton

Gold-Futures Buying Returns
Adam Hamilton     November 8, 2013 


http://www.zealllc.com/2013/gfbuyret.htm



Silver is king, Go Gold !
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Messagecommentaires et graphes personnels
par marie Lun 11 Nov 2013 - 16:27

Je trouve Adam Hamilton, un peu trop enthousiaste au sujet des Larges spéculateurs,

larges-spec : NET long vs open interest
Si on regarde le ratio que j'utilise habituellement, on revient en effet de TRES loin.
J'en profite pour vous faire remarquer  l'excès extraordinaire du ratio, tombé à 3% sur le point bas de l'or.
Le ratio est donc remonté de  3 à 25.9% , mais il se retourne à 23.5% cette semaine.




larges-spec : Brut short en milliers de contrats

mais comment en est t'on arrivé là et comment est remonté ce ratio?  entre les couvertures de short et les nouvelles longues positions, ça se décompose comment?
Ici, nous sommes en milliers de contrats, et en brut short positions ( si la courbe rouge baisse, il s'agit de couverture des positions vendeuses ( short positions)
La short position des larges spécs a violemment décroché, mais elle a remonté cette semaine pour s'établir à 57895 contrats.

Contrairement à ce que l'on aurait pu espérer, il n'y a pas eu d'impact proportionnel à la violence de cette couverture de shorts, sur le cours de l'or, qui s'est contenté de rester en trading range .


larges-spec : Brut longs en milliers de contrats

Regardons à présent si les larges spécs sont à nouveau rentrés sur l'or, en ouvrant de nouvelles positions longues.

C'est effectivement la 1ere fois depuis mars dernier, que les spécs reviennent sur l'or, mais c'est vraiment trop timide pour s'enthousiasmer,
d'autant plus que cette semaine, ils ont fait légérement marche arrière ...



On voit également sur la courbe bleue, une très importante résistance à 160000 contrats environ,
et le moins que l'on puisse dire c'est que le niveau actuel de 149000 contrats en est très éloigné.

Etant donné le manque d'enthousiasme évident des larges spécs, il va falloir prendre notre mal en patience , la reprise haussière risque de se faire attendre ...

PS : la CFTC a rattrapé son retard sur publications hebdomadaire des Cots.
En revanche, le rapport mensuel des bancaires au 5 novembre, n'est toujours pas publié !

PS2, les hedges fund
Comme vous le savez, les hedges funds sont une des composantes des larges spécs, et comme l'indique Norcini, cette semaine , ils ont largement shorté l'or

http://traderdannorcini.blogspot.fr/2013/11/gold-falls-under-1300.html a écrit:
Can we use this report to PLEASE, PLEASE but an end to this nonsense of "FLASH CRASH" chatter that is the latest fad among too many in the gold community seeking to affix the blame for a poor showing in gold to the nefarious bullion bank crowd. The data (again only thru Tuesday of this week ) shows that the brunt of the selling in gold has been originating from the Managed Money or Hedge Fund crowd.

Based on the Futures Only data, hedge funds sold a total of 10,319 futures contract in the period from Wednesday, Oct 30 - Tuesday, Nov 5. Using the Futures and Options data combined, that number grows to 13,018. Over that same period gold declined in price $37 from $1345 to $1308. This does not even include the further declines seen Wednesday thru this Friday where gold reached a low of $1280 before bouncing slightly. Clearly, the selling hitting the gold market is coming from hedge funds so let's put this latest sensational but utterly wrong concept behind us and move on to get to the truth. Note - the little bit of selling that we did see from the Commercial/Producer side of the equation came from long liquidation and not fresh short selling.
Tout ceci ne fait que confirmer, ma mise en garde précédente sur le comportement des Larges spécs...



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Messagecot gold 12 nov : les spécs shortent de plus belle
par marie Ven 15 Nov 2013 - 23:58

 cot gold 12 nov : les Large spéculateurs shortent de plus belle

j'étais plus que dubitative, la semaine dernière sur les Spécs, et ça se confirme avec le Cot publié ce vendredi:
http://news.goldseek.com/COT/1384547877.php

les larges spécs ont vendu 29784 contrats dont 24815 en nouveaux shorts !

Si vous vous reportez aux 3 graphes publiés la semaine dernière, que je n'ai pas le temps d'actualiser :


Citation :
larges-spec : NET long vs open interest



le ratio retombe violemment sur  17%


Citation :
larges-spec : Brut short en milliers de contrats


la brute shorte position des large spécs remonte de 57895 à 82710 contrats, niveau de la mi août 2013,
le point haut de 143000 ayant été atteint début juillet 2013


Citation :
larges-spec : Brut longs en milliers de contrats

la brut longue position des large spécs baisse de 149031 à 144062 contrats, le point bas de mi septembre étant à 138956 contrats : vraiment pas de quoi "pavoiser" sur l'entrée des spécs ...



Comme je le redoutais, les larges spécs ne sont absolument pas en train de passer  acheteurs sur l'or, au contraire  :
puisse qu'ils ont non seulement liquidé marginalement quelques longues positions, mais surtout shorté  l'or sur la cassure du support 1300 $, et tant que ce phénoméne dure, il n'y a rien à attendre de haussier :
Sans surprise, ce sont les hedges funds qui sont à l'origine de ces nouveaux shorts, puisque selon le Cot désagrégé, à eux seuls, ils sont responsables de 27370 nouveaux contrats shorts , le reste des large spécs ayant au contraire couvert 2915 contrats shorts



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MessageCot gold / graphe des hedges funds
par marie Lun 18 Nov 2013 - 18:31

En complément à mon analyse précédente , graphique CT positions des hedges funds en milliers de contrats
depuis le 3 sept 2013


http://traderdannorcini.blogspot.fr/2013/11/gold-knocking-on-door-of-overhead.html a écrit:

 



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Message Cot Gold 19 novembre : toujours plus de shorts des spécs
par marie Sam 23 Nov 2013 - 15:24

 Cot Gold 19 novembre : toujours plus de shorts des Larges spécs

les larges spécs ont ajouté 10.000 contrats à leur short position gold la portant à 92733 contrats brut short ( le maxi ayant été atteint en juillet dernier avec 143000 contrats net short : autant dire qu'il y a de la marge
 http://news.goldseek.com/COT/1385152370.php

Sur ces 10.000 nouveaux shorts, 8100 sont le fait des hedges funds : courbe rouge sur le graphe.


http://traderdannorcini.blogspot.fr/2013/11/gold-squeaks-out-only-meager-bounce.html

Comme vous le voyez on atteint 62589 contrats brut shorts, pour un maxi de 80147 contrats en juillet, et pour le 19 novembre.
Ce chiffre va encore augmenter d'ici la semaine prochaine...



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MessageCot gold au 26 novembre
par marie Lun 2 Déc 2013 - 23:05

compte tenu du wend thanks giving day, le dernier cot vient d'etre publié ce soir,
il est conforme ( malheuresement ) à ce que j'anticipais :

- Les larges spécs ont rajouté 14126 nouveaux shorts et liquidé 7439 positions longues.
La brut short position des larges spécs atteint désormais 106859 contrats pour un plus haut de 143.000 contrats en juillet dernier, il y a encore de la marge




- A l'origine de ces nouveaux shorts , 100% en provenance des hedges funds, dont la BRUT short position atteint désormais 77658 contrats brut shorts :
donc encore au dessous du plus haut de juillet dernier à 80147, mais plus très loin !
désolée, mais je n'ai pas données historiques pour  fabriquer ce graphe spécifique ( on l'aura certainement chez Norcini, quand il le mettra en ligne )


- en brut longues positions des larges spécs, le mini rebond observé par Hamilton, et porté sur nos graphes respectifs est complétement effacé, et nous sommes à un plus bas de 133114 contrats nets longs, pas vu depuis déc 2008 !
Je ne serais pas étonnée de voir ça descendre au point bas 2008 vers 110.000 contrats, si la liquidation accélére ...


Si on raisonne en terme de nets positions, celles ci sont encore positives, c'est à dire net longues.

En résumé, mon ratio "habituel"



 le ratio des NETS POSITIONS VERSUS OPEN INTEREST  des larges spécs est descendu verticalement de 25.9% à 6.7% sans avoir atteint le point bas de juillet dernier à 3.8%

Bref rien de positif pour le moment, et difficile d'anticiper à quel niveau de prix, ces hedges funds vont décider de couvrir leurs shorts papier, s'ils n'y sont pas contraints par événement catalyseur, ou par le seul bon vouloir des bullions banks, qui avec leur NET longue position dominante, ont désormais de très bonnes cartes en main sur le marché de l'or...papier !
autrement dit , les B Banks peuvent squeezer n'importe quand ces hedges funds qui sont extrémemement vulnérables, puisque incapables de livrer la 1ere once qu'ils ont shorté...
mais c'est elles qui décident quand ça les arrangera... en attendant, ça fait visiblement leur affaire!

Il ne fait pas de doute, amah, que nous allons revoir les plus bas ( de cours de l'or ) de juillet dernier, reste à voir si ce niveau de prix sera jugé suffisamment attractif, pour enrayer la spirale baissière, provisoirement ou non...



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Dernière édition par marie le Mar 3 Déc 2013 - 3:13, édité 2 fois

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Messagecomplément graphiques Norcini, toujours pour l'or
par marie Mar 3 Déc 2013 - 23:02

Or / positions des hedges funds ( sous catégorie des larges spécs)

nouveaux shorts agressifs ( en rouge), alors que les liquidations de contrats longs ( en bleu ) sont plus modérées



Cot en catégorie désagrégée

en rouge : la net Longue position des " producteurs" et autres bullions banks ( sous catégorie des commerciaux)  : 5910 contrats net Long avec l'ellipse noire pour signaler le basculement en net long
en vert, la net short position des swaps dealers ( sous catégorie des commerciaux) : 34146 contrats net shorts
en  bleu ; la net longue position de money management  ce sontt les hedges funds ( sous catégorie des larges spécs ) ; 15961 contrats nets longs
en bleu turquoise les other reportable ( sous catégorie des larges spécs autres que les hedges funds  ) : 10594 contrats nets long
en jaune les smal specs


oops, ce graphe regroupe les futures + ooptions combinées , j'ai pas du tout l'habitude de travailler avec ça, et Norcini, non plus d'ailleurs ...
bref, c'est juste pour vous dire que les chiffres que j'ai indiqué en regard des courbes ne concernent que les futures...et pas les futures + options



Norcini note à juste titre que c'est la 1ere fois que la catégorie des producteurs et autres bullions banks, passe net LONGUE sur l'or  (voir courbe rouge avec ellipse )
Si l'or continue à baisser, il ya de fortes chances que cette catégorie continue à accumuler des longs,
c'est donc un trend à surveiller, pour voir si cette nouvelle tendance se confirme sur les prochains Cots.
Je ne serais d'ailleurs pas du tout surprise de voir avec le rapport mensuel des bancaires, à paraitre vendredi prochain, que ce sont ENCORE les b banks qui ont augmenté leur net LONGUE position !

Vous avez également noté, et comme je l'avais fait moi même, avec mes propres graphes, que les Spécs ( y compris les hedges funds sont encore nets longs )

demandes de livraison du Comex pour le mois écoulé

c'est Jp morgan qui a été le plus gros "stoppeur", c'est à dire celui qui demande le plus de livraisons, comme d'habitude, dirais je...
c'est visblement la stratégie de JPM déjà notée avec les rapports de Turd Ferguson
http://www.tfmetalsreport.com/


http://traderdannorcini.blogspot.fr/2013/12/commitment-of-traders-out-today.html

 pour ceux qui débarquent sur les Cots, et puisqu'on aborde les sous catégories désagrégées,  certains d'entre vous seront contents de pouvoir se reporter aux explications concernant mode emploi des Cots



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