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de nouveaux dérapages de la FED

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Mar 18 Mar 2008 - 23:24

tiens Dup.. tu parlais de LEH dans la file ..

la FED ordonne aux banques d'affaires de supporter LEH


http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/03/18/cnlehman118.xml



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par g.sandro Mar 18 Mar 2008 - 23:37

Il est trop fort notre Dup à nous qu'on a yeuxx en bille

tchin clap clap ye.s chinois chinois chappo rose ico_metal



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Mer 19 Mar 2008 - 23:16

ça faisait longtemps qu'on avait pas parlé de Fannie/ freddy

source www.lemetropolecafe.com


08:17 FNM Regulator to say Fannie Mae in "full compliance" with regulatory oversight order -- Reuters, citing a source (28.22)
* * * * *

08:23 GSEs have been cleared to buy $200B more in mortgage investments, reports Reuters, citing a source claiming to have seen announcement
Note the WSJ reported on 17-Mar that OFHEO may ease the 30% excess capital requirement it has in place for both FNM and FRE (see comments).
* * * * *
Bill,
As if disgust levels today aren't already off the chart this latest Fannie/Freddie development should do it. After years of accounting irregularities and a derivatives portfolio off the deep end, OFHEO today cleared the Mae sisters to purchase or guarantee 2 TRILLION dollars of mortgages- THIS YEAR. This massive BAILOUT (they'll never use the B word) injects 200 BILLION immediately into the MBS market. This is nothing more than a gigantic transfer of private debt directly to the public. Never mind reducing Fannie and Freddie's capital requirements in a financial crisis is also a revolting decision. Fannie CEO Dan Mudd (an appropriate last name) said "we are working with our customers, regulators, and policy makers to minimize foreclosures, increase affordability-- and as of today-- to restore liquidity in the market".
Mr. Mudd fails to note the "we" he refers to are the taxpayers, taking the biggest hit in the history of the U.S.A. OFHEO has essentially authorized a bailout with no limits, and no future caps. The biggest corporate welfare hogs can now line up at the public trough for their slop. This single development ensures a dollar sinking into oblivion, and gold going to the moon.
http://biz.yahoo.com/prnews/080319/new055a.html?.v=1
Once again the script must be enforced. Gold should be soaring hundreds of dollars on this single event, yet like the WWE it gets clubbed with another metal chair. That's the result of a rigged event where there are no rules, and the officials look the other way. The Vince McMahon of finance said so. Illusions are momentary. Soon there must be a return to reality. With daily hyperinflationary decisions like these current gold prices will not be around long.
James Mc



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MessageFed rallies Wall Street to aid ailing Lehman Brothers
par g.sandro Jeu 20 Mar 2008 - 1:10

Fed rallies Wall Street to aid ailing Lehman Brothers

Dup, si tu nous regarde... Wink

Submitted by cpowell on 10:34PM ET Monday, March 17, 2008. Section: Daily Dispatches
By Helen Power and James Quinn
The Telegraph, London
Tuesday, March 18, 2008

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/03/18/cnlehm...

Wall street's leading investment banks have rallied around ailing rival Lehman Brothers after the Federal Reserve Bank of New York urged them to support the institution in order to try to preserve financial stability.

It is understood the New York Fed contacted key executives at a number of leading banks, including Goldman Sachs, Citigroup, and Morgan Stanley, to discuss Lehman's situation over the weekend.

By yesterday morning the banks' prime brokerage departments -- which service hedge fund clients -- were under strict instructions not to do or say anything in the market that could damage Lehman.

The intervention is important because Wall Street fears a repeat of the events which led to the weekend's rescue of Bear Stearns. The bank was fatally damaged when hedge funds closed out their positions, demanding immediate repayment of the cash.

One American banker said he heard "from the top, 'Do not encourage calls to Lehman clients. We want to run that up the flagpole. We don't want another run on a bank.'"

As a result, it is believed that bankers were told not to solicit Lehman's clients for business or to give the impression the bank is uncreditworthy.

Lehman's business model is closest to that of Bear Stearns, and there has been considerable speculation surrounding the state of its balance sheet. A spokesman from Lehman Brothers declined to comment. The other banks involved in the calls also declined to comment.

A spokesman for the New York Fed said: "We never talk about private discussions between the Federal Reserve and commercial banks."

According to a source close to one of the banks, the Wall Street club remains very supportive of Lehman and is wary of doing something that might harm the bank's financial position.

Lehman chief executive Dick Fuld yesterday moved to calm concerns in the market, saying that the Federal Reserve's decision on Sunday to make secured loans to investment banks should ease fears. He said that from his perspective the creation of a liquidity facility for primary dealers "takes the liquidity issue for the entire industry off the table."

In addition to the liquidity facility, the Fed also reduced the discount rate at which banks borrow money from 3.5 to 3.25 percent, ahead of today's Federal Open Markets Committee meeting, at which the main base rate is expected to be cut by at least 0.75 percent.

In spite of his reassurances, Lehman's shares, which are now trading at their lowest level since 2003, fell as much as 46 percent at one stage to recover to close down $8.82, or 22.5 percent, at $30.44.

Lehman is due to report first-quarter results this morning during which it is expected to attempt to allay investor concerns.

Other banks to be hit included Citi, whose shares were off 9 percent at one stage, and Merrill, which fell as much as 14 percent.

Respected banking analyst Meredith Whitney of Oppenheimer & Co. predicted that shares in banks and other financial institutions would fall as much as 50 percent in the wake of Bear's rock-bottom sale to JP Morgan Chase.

Volatile trading was endemic across financial markets, with the New York Stock Exchange seeking to calm its floor traders by invoking a little-used rule that suspends the need to disseminate price indications and to obtain approval for prices prior to opening.

US Treasury Secretary Henry "Hank" Paulson said he supported the Fed's actions over the weekend.



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par du-puel Jeu 20 Mar 2008 - 10:02

Ouaip, ça m'a tout l'air de faire un autre flop TED s'est refait une santé et bande à nouveau (le LIBOR interbancaire moinsse le T-bill à 3 mois)

http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=.TEDSP:IND


Je rappelle que les GSE (Fannies, Freddie) ne bénéficient d'aucune garantie explicite de USA Inc. ; en chargeant ces deux mules des poids pesant sur les escrocs (GS, JPM ans Co.) il sera facile de sauver ceux-ci en mettant en faillite celles-là. En chipotant sur la garantie implicite / explicite de USA Inc., au pire les cons-tribuables US paieront ... mais avec quoi, sinon des USpesos dévalués.

Ca me rappelle la « structure de défaisance » (le CDS) pour le Lyonnais, le Crédit Foncier de France et le Comptoir des Entrepreneurs des années 90.

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par g.sandro Jeu 20 Mar 2008 - 11:35

Citation :
Ca me rappelle la « structure de défaisance » (le CDS) pour le Lyonnais, le Crédit Foncier de France et le Comptoir des Entrepreneurs des années 90.

"Tapie t'y est 2" ? ...

nan, c'était juste pour le jeu de mots aaarf r.ire



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Lun 24 Mar 2008 - 19:30

jpm a la générosité de quintupler son offre sur BS r.ire : 10$ par action au lieu de2 ..
le tout, tjs "sponsorisé" par la fed

http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_marches.phtml?&news=5296006

JPMorgan multiplie par cinq son offre sur Bear Stearns

JPMORGAN QUINTUPLE SON OFFRE SUR BEAR STEARNS
par Chris Reiter

NEW YORK (Reuters) - JPMorgan Chase a quintuplé son offre toute en titres sur Bear Stearns, décision qui vise apparemment à calmer des actionnaires mécontents, et passé un accord pour acquérir près de 40% de la banque d'investissement.

Cette offre se monte à présent à 10 dollars par action environ, contre deux dollars précédemment, soit un montant total de l'ordre de 2,1 milliards de dollars contre 236 millions.

Suivant les modalités révisées de son offre, chaque action ordinaire Bear Stearns sera échangée contre 0,21753 action ordinaire JPMorgan. Le précédent ratio était d'une pour 0,05473.

En outre, JPMorgan va racheter 95 millions d'actions nouvelles Bear Stearns, représentant 39,5% environ du capital en circulation de la banque d'investissement, transaction qui a la bénédiction du conseil d'administration de Bear Stearns.

JPMorgan compte avoir bouclé l'achat d'actions nouvelles d'ici au 8 avril et précise qu'elle met en réserve six milliards de dollars pour couvrir les frais de licenciement, frais judiriques et autres charges liées à la transaction.

La Réserve fédérale de New York apporte son soutien financier à cette opération, mettant sur la table pour 29 milliards de dollars de financements et prenant le contrôle d'un portefeuille d'actifs les moins liquides de Bear Stearns d'un total de 30 milliards de dollars.

"Cette action est engagée par la Réserve fédérale avec le soutien du Trésor, pour doper la liquidité du marché et promouvoir son fonctionnement ordonné", explique la Fed de New York dans un communiqué.

BlackRock gèrera le portefeuille de 30 milliards de dollars suivant des directives établies par la Fed de New York.

JPMorgan devra supporter le premier milliard de dollars de toutes pertes qui seraient associées à ce portefeuille, tandis que toute plus-value sera comptabilisée à l'actif de la société de gestion.

TRANSACTION CONTROVERSÉE

La transaction risque de prêter le flanc à la critique et certains pourraient estimer que le gouvernement est plus prompt à voler au secours d'une firme de Wall Street qu'à porter assistance à des millions d'Américains qui risquent la saisie de leur logement.

L'action Bear Stearns a plus que doublé de valeur en réaction à la nouvelle offre de JPMorgan et gagnait encore 90% à 12,11 dollars en début d'après-midi, tandis que l'action JPMorgan prenait près de 3% à 47,3 dollars.

"Cela accroît certainement les chances de réussite de l'accord", estime James Ellman, gestionnaire de portefeuille chez Seacliff Capital. "Mais il restera toujours des employés ou des actionnaires pour qui 10 dollars ne suffisent pas", ajoute-t-il

Jamie Damon, P-DG de JPMorgan, déclare dans un communiqué: "Nous pensons que les termes révisés sont équitables pour les deux parties et qu'ils reflètent la valeur et les risques liés à la franchise Bear Stearns. Nous comptons maintenant avec confiance conclure rapidement."

Version française Wilfrid Exbrayat et Nicolas Delame



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par du-puel Lun 24 Mar 2008 - 20:09

Foutaises !

JPM paie en monnaie de singe : ses propres actions. Alors que la FED garantit les actifs pourris de BSC que JPM ne pourrait vendre ou qui défailleraient pour 30 B$ en vrais USpesos.

En réalité la FED porte secours à JPM donc à elle-même. Si BSC défaillait dans ses obligations alors JPM sa probable contre-partie sur le OTC fondait les plombs et la FED aussi.

Le jeu du mistigri ne fait que commencer.

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Lun 24 Mar 2008 - 20:19

on est bien d'accord, Dup .. pour ça que JPM peut se permettre d'offrir 5 fois plus r.ire ... histoire de calmer les actionnaires de BS..



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par du-puel Lun 24 Mar 2008 - 21:03

Les actionnaires de BSC n'auront plus qu'à fermer leur gueule : l'émission des 95 M d'actions nouvelles que la direction fait sans qu'ils n'aient leur pot à dire suffira à obtenir la majorité des voix (39.5% + celles déjà acquises dont celles des copains).

La FED est sous attaque sur ce coup car il semble illégal, notamment du fait de l'aide ainsi apportée aux actionnaires et aux obligataires de BSC. Comme le fait remarquer J. Husmann, il aurait fallu, selon la véritable doctrine libérale et capitaliste, que tant les actionnaires que les obligataires soient d'abord ruinés. La FED, au nom de l'état, n'intervenant qu'ensuite.

La FED profite de cette nouvelle offre pour se refaire un semblant de moralité : JPM prendra le premier B$ de perte de BSC à sa charge, la FED prenant les 29 B$ suivants si besoin.

C'est beau la morale, c'est beau le capitalisme à la sauce WS.

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Mar 25 Mar 2008 - 2:04

l'analyse de Sabre sur www.lemetropolecafe.com


Bill,
I think we need to rest once and for all the massive amount of disinformation via traditional media outlets concerning the past few weeks.
1)This was not a Bear Stearns bailout. This was a JPM bailout and that is fact. BSC derivative portfolio is 1/7 the size of JPMs. If BSC were to mark their portfolio anywhere close to reality, then JPM, which reports in a few weeks would need (insert an absurd number here) in liquidity injections. 90 trillion in derivatives is the portfolio of JPM at the end of Q3 2007.
2)JPM raising its bid for BSC by a multiple of "5" is JPM trying to eliminate the discovery phase in a lawsuit. Can you imagine the prosecution opening up BSC's books and demanding that JPM do the same? IMO that cannot be allowed to happen. This bailout was done very quickly but IMO the PTB didn't think this through very well. The collateral damage could be "considerable."
3)The notion that the sell-off in commodities was a bunch of hedge funds liquidating due to margin calls is so stupid it borders on childish. Sure, some funds sold commodities to buy stocks but to say this was a de-leveraging is a bold faced lie. The SPX is up 7% since the de-leveraging process started!
4)Did we reach a major top in commodities? Not a chance. If you examine gold and oil stocks against their respective commodities, you will see that some of these ratios are hitting levels not seen since gold was $250. Also, the yield curve has gone parabolic and rates are extremely negative. The exact opposite is bearish for commodities.
Sabre
An addendum to my last missive....

Time To Go Long Subprime? Bear Stearns Shorts It For $1 Billion


Posted by John Carney, Feb 08, 2008, 3:32pm


Bear Stearns has more than $1 billion of short positions on subprime, up $400 million from the end of November, Bloomberg reports. Of course, since Bear Stearns got the subprime trade so wildly wrong last year, people are already wondering if this might be a signal that it is time to go long subrime.
Over at The Big Picture, Barry Ritzholz writes, "While I do not expect us to be done with the subprime slime yet, I do get a ‘Is this a bottom indicator?’ sense from Bear on this."
JPMorgan Chase, which emerged relatively unscathed from the credit market debacle, is apparently taking the opposite position. Yesterday Jamie Dimon was reported to have said that the bank plans to expand its role in the subprime mortgage business. Goldman is also rumored to have reversed its position on subprime, taking a net long position.
I will bet the ranch that Bear was winning huge on those trades and that would have hurt JPM and GS very badly. Remember BSC never reported earnings! I would also bet that BSC was short the $ and long gold and the day JPM took over that portfolio, those trades were unwound!
Sabre

bien sur la derniére phrase sur bear stearns qui aurait été long sur gold et short sur le $ .. n'est qu'une supposition .. mais cela colle merveilleusement avec le scénario, réel celui là, décrit dans ce texte que ...



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par du-puel Mar 25 Mar 2008 - 11:44

La pourriture, encore et toujours.

Piqué chez Mish, cette explication des résultats de LEH.

Ou comment, grâce au « Financial Accounting Statement No. 159 », les pertes potentielles deviennent des gains : vous devez 100 USpesos, le marché vous suspecte de faillite potentielle et ne cote plus que 95 ce qu'il appréciait à 100, vous pouvez alors inscrire à votre bilan un passif réduit à 95 plutôt que 100 (ce que vos créanciers semblent prêts à accepter plutôt que ce que vous leur devez réellement), ce qui vous fait +5 de résultat !

Et c'est ce qu'a fait LEH dégageant ainsi 600 M$ de résultat supplémentaire pour un bénéfice net de 489 M$.

*** Sur le bilan de LEH :
- Actif total : 786 B$ (+14% sur 08Q3 ; +40% 2007/2006 !)
- Gearing (effet de levier sur l'endettement) : 31.7 fois (et je rappelle qu'un hedge fund normal est en levier 15 ; un agessif en 30 : voir Carlyle Capital qui vient de défaillir) ; ça empire sur le x28 de 2006.
- Dont 87 B$ en immobilier résidentiel et commercial, en baisse de 3% (seulement !? sur 2006), dont 14.6 B$ dans les Alt-A et les prime en hausse. L'estimation en prime (les emprunteurs solvables) est de 1 B$, soit 13.6 B$ en Alt-A (les emprunts entre les insolvables subprime et les prime). Or le pic de réajustement des taux de ces emprunts Alt-A est prévu pour mai-2009, avec un taux de défaillance comparable à celui des subprime.

Je maintiens mon pari que le prochain domino à tomber parmi les banques d'affairistes sera LEH.

Tous les autres escrocs de WS ont sans doute procédé ainsi alors que leur bilan s'est en réalité gravement détérioré !

Avant LEH, nous aurons peut-être le plaisir, la joie et l'honneur de voir tomber une banque de dépôt parmi les 3 plus grosses ; qui veut prendre des paris entre les « nomminés » :
- JPM (qui, en gobant BSC, a sans doute repoussé l'échéance de son implosion, vu son exposition dantesque sur les dérivés)
- BAC (Bank of America) ou C (Citi Group), les deux branquignols

Attention : si l'un tombe, c'est la FED qui tombe, donc USA Inc. ... il se peut que les paris soient donc complètement truqués et qu'il n'y aucun « gagnant » !

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par GdB Mer 26 Mar 2008 - 1:48

Un article connexe intéressant sur les "deux poids deux mesures" vis à vis des banques quand il 'agit de parler de dettes et de créances...

http://www.voltairenet.org/article156049.html

Mise en perspective je trouve très juste, pour ma part.

GdB



et aussi mon autre site
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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par GdB Jeu 27 Mar 2008 - 9:54

Jeu de grand Guignol ou bien prise de conscience réelle qu'il y a comme un loup?

Le sénat US ouvre une commission d'enquête sur le rachat de Bears Stearns par JP Morgan avec le soutien de la FED

Citation :

Le Sénat US va examiner le rachat de Bear Stearns par JP Morgan

WASHINGTON (Reuters) - Le projet de rachat de Bear Stearns par JP Morgan suscite bon nombre de points d'interrogation que la commission bancaire du Sénat américain entend examiner, a déclaré mercredi son président Christopher Dodd.

Ce dernier a dit avoir invité le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke, le secrétaire d'Etat au Trésor Henry Paulson et la président de la Securities and Exchange Commission (SEC, l'autorité boursière américaine) Christopher Cox à venir exposer leur rôle dans la transaction lors d'une audition prévue le 4 avril.

Christopher Dodd a également convié les présidents de JP Morgan et de Bear Stearns, respectivement Jamie Dimon et Alan Schwartz à cette audition. Le 16 mars, la première avait lancé une offre à deux dollars d'action sur la seconde, qui filait tout droit vers la faillite.

JPMorgan a annoncé lundi qu'elle quintuplait son offre toute en titres sur Bear Stearns et qu'elle avait passé un accord pour acquérir près de 40% de la banque d'investissement.

La Réserve fédérale de New York apporte son soutien financier à cette opération, mettant sur la table pour 29 milliards de dollars de financements et prenant le contrôle d'un portefeuille d'actifs les moins liquides de Bear Stearns d'un total de 30 milliards de dollars.

Dans la lettre envoyée aux uns et aux autres, Christopher Dodd explique que la commission bancaire du Sénat ne se serait pas penchée sur le rachat de Bear Stearns s'il n'y avait pas eu l'intervention de la Réserve fédérale.
"Le caractère exceptionnel des décisions prises par la Réservé fédérale, le département du Trésor et d'autres mérite un examen approfondi et public du comité", déclare-t-il.

Lors d'une interview sur National Public Radio, Christopher Dodd s'est dit inquiet de voir Jamie Dimon siéger au conseil de la Réserve fédérale de New York.

"J'ai beaucoup d'estime pour Jamie Dimon, le dirigeant de JP Morgan. Il siège également au conseil des directeurs de la Réserve fédérale de New York. Que celle-ci ait conclu un accord avec un établissement dont le patron siège à son conseil soulève de sérieuses questions
. Il faut les examiner", a-t-il déclaré.

http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_marches.phtml?&news=5307318

S'ils commencent seulement à se poser maintenant de sérieuses questions sur les relations croisées et incestueuses entre FED et grandes banques privées US c'est vraiment qu'ils sont ignorants, qu'ils font semblant d'être idiots, ou qu'ils sont idiots!

requin requin bon sang , bien sur bon sang , bien sur

Pour rappel, je mets ci-dessous cette très bonne page en français sur l'histoire mouvementée du système bancaire US et de la guerre d'influence entre grandes banques et Etat qui ont émaillé cette histoire et présidé à la naissance de la FED en 1913 à l'initiative sousterraine des grandes banquiers dont JPM!

Ce n'est pas la première fois en tout cas que des crises bancaires ont été utilisées pour faire le ménage dans le paysage bancaire en éliminant les plus petites banques et en favorisant la concentration par le haut...

http://cozop.com/veda_choix_realite_org/esprit_du_moment_destitution_financiere

Faudra un jour qu'on se pose sérieusement en Europe aussi la question de l'indépendance de la BCE à mon humble avis: de qui ces banques centrales sont-elles vraiment indépendantes, si ce n'est de la démocratie réelle des peuples?

GdB
PS: Marie, le lien ci-dessus pourrait peut-être être ajouté à la page monnaie du portail (je ne pense pas qu'il y soit déjà)?



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par g.sandro Jeu 27 Mar 2008 - 11:11

OK pour moi, il est très clair ce lien en effet, il mérite sa place en page Monnaie, chapitre Fraude monétaire (au passage, je suggère que ce chapitre 4 soit remonté pour commencer la page monnaie et pas laissé en chapitre 4 qui nuit sans doute à son accès en raison des inévitables "pertes" décioulant du surf depuis les liens précédents par les lucides qui ont la curiosité de visiter cette page vitale à leur survie financière et même patrimoniale).

http://cozop.com/veda_choix_realite_org/esprit_du_moment_destitution_financiere

Merci tchin pour cette remarquable contribution chappo



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Jeu 27 Mar 2008 - 15:18

ok, boys : lien rajouté en page monnaie, section4 chappo

http://www.hardinvestor.net/Ressources-monnaie-la-selection-d-Hard-investor-h14.html

pour la réorganisation de cette page, Sandro..ok je vais y réfléchir ..



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par GdB Ven 28 Mar 2008 - 18:13

Après travailler plus pour gagner plus, Ben développe le TAFER plus pour (tenter de) perdre moins mdr


Citation :

La Fed va de nouveau prêter 100 milliards de dollars

La Réserve fédérale américaine a annoncé vendredi qu'elle mettrait à nouveau à disposition des banques en manque de liquidités 100 milliards de dollars (63,3 milliards d'euros) en avril pour contrer les effets de la crise des crédits immobiliers.

La Fed fournira 50 milliards de dollars (31,65 milliards d'euros) de crédit à 28 jours par le biais d'une facilité d'enchères à terme lundi 7 avril, et 50 milliards de dollars supplémentaires le 21 avril.

La Fed a annoncé en décembre la mise en place de cette facilité - Term Auction Facility, ou TAF - afin de répondre aux problèmes de liquidité sur le marché monétaire à court terme. En fournissant directement des liquidités aux banques dans le cadre de ce nouveau programme temporaire, la Fed cherche à renforcer la capacité des banques à se prêter des fonds entre elles.

En mars, la Fed a augmenté ses deux adjudications mensuelles à 50 milliards de dollars chacune, contre 30 milliards de dollars chacune précédemment. A la fin mars, elle aura fourni 260 milliards de dollars (164,6 milliards d'euros) dans le cadre de prêts à court terme aux banques commerciales par ce procédé. AP



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Mer 2 Avr 2008 - 0:21

prochaine étape : monétisation des subprimes et autres bazards ?
c'est en tout cas ce que pense Mark.J Lundeen, en observant la balance des comptes de la FED

source www.lemetropolecafe.com




Shocking Numbers on the Fed's Balance Sheet

Mark J. Lundeen
Hi Bill
I got some shocking numbers this week from Barron’s on the Federal Reserves balance sheet.
Non-Borrowed Reserves: -61788
Free Reserves -------: -75379
Here are some BEV charts on the Fed’s balance sheet. Note that 20% of their Treasury holdings have gone since December 2007.

Have not see a drop in this category similar to this since the late 1940s. Back then they had massive gold holdings backing the US Dollar, who knows what is left of the US bullion reserves now days?
Note also that Total Fed Credit has increased during this period.

So if the Fed has traded or swapped 20% of their Treasury’s reserve holdings, what have they replaced them with to maintain Total Fed Credit at its normal levels?
My best guess is that the Fed has swapped 20% of their US Treasury reserves with toxic waste from Bear Sterns and other troubled Wall Street financial houses at the discount window.
How long will this farce last?
On another note. Barron’s has a book review on Greenspan’s legacy at the Fed by Robert Auerbach. It seems that Greenspan took the 90 day wonder track at NYU for his PhD. I refuse to think that he was too dumb to get it the hard way, rather it was he was to smart to waste his time and money for what nonsense a PhD in Economics delivers. Lets face it, all of our current monetary problems were inflicted upon us under the supervision of the best minds in economics. Idiots and buffoons all! Who else would be so stupid as to swap out 20% of the Fed’s balance sheet of US Treasury securities and replace them with junk mortgages from Bear Sterns. Doesn’t former Federal Reserve Director Wayne Angel still work at Bear Sterns?
After this monetary crisis is completed, the first thing I think is needed would be to pass a law that every PhD in Economics could take a job in government only if they wore a red rubble Bozo nose and floppy clown shoes while on duty. This would be a warning of the nonsense they represent when it comes to dollars and cents. Remember how Greenspan could mumble for hours and say nothing of value and still have the financial press and congress eat it up?
Come to think of it, red rubber Bozo noses should be a requirement for a lot of people while on duty.
Mark J Lundeen



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par du-puel Mer 9 Avr 2008 - 22:33

Dans ce style, l'image de la mort qui tue ... à moitié :

http://bp3.blogger.com/_nSTO-vZpSgc/R_0Pz94N4CI/AAAAAAAACak/TCUQPhidiO4/s1600-h/shrinking-stockpile.png

Le bilan de la FED ressemble de plus en plus à celui d'une banque (a)normale. Et Paul Volcker vient de dire que la FED était à la limite de la légalité dans son aide à BSC.



A propos, les nouvelles du front :

- WM a tendu sa cébille pour 7 B$ de convertibles. Et WM c'est leur Caisse d'Epargne à eux ...

- C pourrait devoir déprécier pour 17 B$ au Q1 .... il va leur falloir une nouvelle injection de plaquettes et/ou brader des actifs ...

- GS, notre cher ami Goldman Short, a augmenté de 39% ses « actifs » de niveau 3 (les célèbres « Mark to Myth ») qui pèsent 96 B$. GS dépasse maintenant MS, Morgan Stanley, avec ses 78 B$ et LEH avec 42.5 B$.

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par du-puel Sam 19 Avr 2008 - 11:24

du-puel a écrit:
.
- C pourrait devoir déprécier pour 17 B$ au Q1 .... il va leur falloir une nouvelle injection de plaquettes et/ou brader des actifs ...

Perdu ! seulement 16 B$.

mais ils ont triché en faisant eux aussi montre de « comptabilité créative » après avoir fait leurs preuves dans la « finance créative ». Ils ont en effet amélioré leur résultat --hooops pardon : réduit leur dette-- de 1.3 B$ grace au principe comptable du « je vous dois 100, mais comme tout le monde sait que je suis mal en point et que le marché cote ma dette à 80 ; j'inscris donc seulement 80 à mon passif --ce que vous êtes prêts à accepter-- plutôt que les 100 --ce que je dois réellement-- : j'améliore ainsi de 20 mon résultat.

Ce sont quand même des bons chez "C" :
- leur gearing (effet de leveir de leur endettement) monte de 18 à 19
- en 2 trimestres ils passent pour 46 B$ de dépréciations et enregistrent 15 B$ de perte
- ils ont trouvé des zinzins pour leur injecter 30 B$ de capital

Ca me rappelle J6M et Vivendi « qui allait mieux que bien » et n'enregistrait que des pertes comptables, « simples jeux d'écritures »

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MessageUne réflexion ...
par du-puel Ven 25 Avr 2008 - 11:30

Je pense qu'il est en train de se passer quelque chose de très intéressant et de très important. Les créditeurs de USA Inc. sont en train de la rappeler à l'ordre.

-Les Européens, encore dernièrement par la voix de JCT qui demande à USA Inc. de « dire qu'ils sont pour le dollar fort » ; comme les zautorité US le disent constamment (tout en faisant évidemment le contraire), le « dire » de JCT doit être entendu comme « faire ».

-Les exportateurs de pétrole indexent leurs prix sur le cours du USpeso, ce qui est aussi en signe évident de ceux qui ne peuvent pas parler clairement puisqu'ils ont le révolver US sur la tempe. Mais ils ont les vannes à leurs mains.

-Les Chinois viennent maintenant de dire publiquement qu'ils s'inquiétaient de la santé de l'USpesos et donc de leurs réserves de change « acquises par le travail des Chinois ». Là aussi il faut comprendre « mise en garde »

Par ailleurs les taux US se remettent dans le bon sens hiérarchique. Les merdias et leurs « zéconomistes de l'économie » ou autres « commentateurs du commentaire » sont tout content car pour eux ça signifie que tout rentre dans l'ordre aux US.

Mais la cata qui continue à s'accentuer : pas une semaine sans une augmentation plus ou moins déguisée de capital d'une banque US dont le PDG prétendait généralement aussi une semaine avant qu'il n'avait pas besoin d'argent et émet une convertible à 8% / 9% l'an ; la course effrenée à l'échange de MBS douteux contre des Tresauries dans des TAF dont le montant augmente, détériorant la qualité du bilan de la FED et donc celle de l'USpeso ; les dépréciations et provisions renouvelées ce trimestre alors que le ménage était censé être fait au trimestre précédent ; les chutes brutales de l'activité annoncées cette semaine dans l'industrie US (FedEx, Starbuck, immo en général, ...), on ne peut pas dire que la crise est finie. Au contraire.

Or le spread augmente à mon sens beaucoup trop entre, par exemple le taux de la FED et le 2 ans (je ne parle même pas de la farce du LIBOR), en tout cas au-delà d'une simple normalisation. C'est un autre signal.



Je pense donc que la FED est désormais obligée par les marchés de cesser sa politique qui met en danger le USpeso et donc leurs réserves. Comprenez que ces états-créditeurs exigent une augmentation des taux de la FED, qu'elle « sauve » le USpeso et donc leurs réserves, et se démerde avec le peuple amerlocain et ses banques qui devront connaitre la faillite s'il le faut. Comme c'est la derinère ligne droite de l'année électorale US et qu'il n'y a plus de pouvoir réel (sauf pour les nuisances guerrières), ce moment est stratégiquement choisi pour tuer l'empire.

Le message est à l'évidence bien compris (ce qui ne veut pas dire que USA Inc. le mettra en application) : Feldstein, un proche de Bernanke, vient de dire publiquement qu'il était pour un maintien des taux ; d'autres membres votants ou non du FOMC disent la même chose. Ils ne peuvent évidemment pas dire qu'ils voudraient une hausse des taux, sinon plongeon boursier assuré !

La réunion du 30 avril sera très intéressante. En outre il y a ensuite le 1er mai férié partout et un vendredi allégé, ce qui permettrait de faire de la « communication » pour éviter des dommages collatéraux, par exemple en cas de maintien des taux (je ne parle même pas d'une hausse).

Ce serait bon pour l'USpeso à court terme, mauvais pour l'or et le pétrole mais je reste investi.

Un petit rappel historique fort intéressant dans ce contexte : en 1929 la crise avait commencé par un simple ralentissement puis un arrêt brutal et le crash. Contrairement à la légende urbaine, la FED avait alors réagit presque aussi vite et aussi fort que la FED d'ajourd'hui en baissant ses taux, ce qui avait menacé le dollar, alors convertible en or. Tous ceux qui avaient intérêt à soutenir le dollar pour éviter les problèmes pour leur commerce international (l'Angleterre essentiellement) avaient dû renoncer. La FED avait alors été obligée de monter ses taux pour protéger le dollar et créer la dépression que l'on sait. Bis repetita ?

Je rappelle que la FED n'a que le pouvoir de monter ces taux pour forcer la hausse des autres taux du marché. A la baisse c'est le marché qui commande et la FED suit (c'est ce que nous voyons depuis août). Mais le marché peut aussi décider de la hausse des taux, en général sur crainte d'inflation, et la FED doit suivre sauf à détruire le USpeso ... et c'est ce qui se passe maintenant me semble-t-il

Ici, nous avions correctement anticipé le krash inéluctable de l'empire endetté, il restait à trancher la question de savoir ce que ferait la FED entre sacrifier le dollar ou déclencher une récession dure, voire une dépression. La nommination de Bernanke ne laissait guère de doute. Maintenant la nouvelle question est : la FED et USA Inc. sont-elles encore assez puissantes pour imposer leur choix ou le RoW (Rest of World) a-t-il pris le pouvoir après avoir diplomatiquement laisser la FED tenter sa chance ?

Une mise sous tutelle ? réponse d'ici la fin de l'année ...

A mon avis c'est ausi ce qui menace UK Ltd ... surtout depuis qu'il n'est plus une pétromonarchie : pic de production de la mer du nord en 1999 (au lieu du 2009 prévu) avec une exportation de 2 Mb/j, hausse continue de la consommation pétrolière, croisement de ces courbes en 2006, date de la fin de la pétromonarchie anglaise devenue alors importateur net de pétrole. Rajoutons une crise immobilière et de l'endettement. Si Georges Soros nous lit, il peut à nouveau shorter la Livre ...

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Ven 25 Avr 2008 - 16:25

Citation :
La réunion du 30 avril sera très intéressante. En outre il y a ensuite le 1er mai férié partout et un vendredi allégé, ce qui permettrait de faire de la « communication » pour éviter des dommages collatéraux, par exemple en cas de maintien des taux (je ne parle même pas d'une hausse).

Ce serait bon pour l'USpeso à court terme, mauvais pour l'or et le pétrole mais je reste investi.

salut Dup .. dans le contexte dont tu parles, la stagnation, voir la hausse des taux fed, n'est pas négative pour l'or ..dans la mesure où l'inflation va grignoter l'effet hausse..
ce sont des taux réels en hausse, qui sont négatifs.. et ça on n'y est pas encore ..
pour mémo, un topo de Doug Casey, en français, sur ce théme
http://www.la-chronique-agora.com/essais.php?id=88

voir aussi les 2emes et 3emes post de cette file hardin', ici



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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par du-puel Mer 30 Avr 2008 - 8:59

du-puel a écrit:

Ce sont quand même des bons chez "C" :
- leur gearing (effet de leveir de leur endettement) monte de 18 à 19
- en 2 trimestres ils passent pour 46 B$ de dépréciations et enregistrent 15 B$ de perte
- ils ont trouvé des zinzins pour leur injecter 30 B$ de capital

Ca me rappelle J6M et Vivendi « qui allait mieux que bien » et n'enregistrait que des pertes comptables, « simples jeux d'écritures »

Et paf !! une semaine se passe et C redemande 3 B$ pour « optimiser la structure de son capital » ... ce qui sous-entend qu'il y ait quelque chose à optimiser (warf !)

Ce sera une augmentation de capital qui va diluer tous ceux qui ont déjà mis la main à la poche (pour 36 B$ déjà !). En effet, les agences de notation ne comptent pas comme fonds propres les obligations convertibles au-delà de 25% ... il ne reste à C plus d'autre choix.


A propos, S&P vient de dégrader pour 41 B$ de RMBS basés sur des prêts de type « Alt-A » notés AAA ... c'est la nouvelle vague qui commence après les subprime et en attendant les « prime » et les walking-away de la danse de l'été.

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par du-puel Ven 2 Mai 2008 - 16:18

Et TAF !

la FED augmente le montant des TAF de 100 Md$ à 150 Md$ pour mai. Une crise ? quelle crise ?

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MessageRe: de nouveaux dérapages de la FED
par marie Ven 2 Mai 2008 - 17:56

yes ... la BCE s'y met aussi .. injections de $
je me demande d'ailleurs si ce ne sont pas ces injections de $ des institutions européennes, qui font booster le $ kis tu dis?

Citation :
La ligne de swaps temporaire ouverte avec la Banque centrale européenne sera parallèlement portée de 30 à 50 milliards de dollars et celle avec la BNS de six à 12 milliards.

Ces lignes, prolongées jusqu'au 30 janvier 2009, visent à assurer des apports suffisants de dollars américains aux marchés européens.

http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_marches.phtml?&news=5453909


Reuters le 02/05/2008 16h31
La Fed, la BCE et la BNS augmentent les injections en dollars

WASHINGTON/FRANCFORT/ZURICH (Reuters) - La Réserve fédérale américaine a annoncé de nouvelles mesures destinées à apaiser les tensions sur les marchés du crédit, notamment une augmentation des apports de liquidités aux institutions financières et la hausse des montants en dollars fournis à la BCE et à la Banque nationale suisse.

La banque centrale américaine portera ainsi les montants des opérations bihebdomadaires "TAF" (Term Auction Facility) de 50 à 75 milliards de dollars, dès ce lundi.

La ligne de swaps temporaire ouverte avec la Banque centrale européenne sera parallèlement portée de 30 à 50 milliards de dollars et celle avec la BNS de six à 12 milliards.

Ces lignes, prolongées jusqu'au 30 janvier 2009, visent à assurer des apports suffisants de dollars américains aux marchés européens.

"Au vu des pressions persistantes en matière de liquidités sur certains marchés de financement à terme, la Banque centrale européenne, la Réserve fédérale et la Banque nationale suisse annoncent une extension de leurs mesures concernant les liquidités", explique la Fed dans un communiqué.

Le programme TAF a été lancé en décembre et son montant a été régulièrement augmenté depuis afin de tenter d'éviter un assèchement du crédit.

Parallèlement à cette augmentation des montants fournis, la Fed précise que la gamme de collatéraux acceptés dans les opérations TAF inclura désormais des titres adossés à des actifs notés AAA.

"L'élargissement de la gamme de collatéraux devrait favoriser une amélioration des conditions de financement sur un éventail plus large de marché financiers", estime la Fed.

"Je pense que les baisses de taux d'intérêt ne fonctionnaient pas comme elles fonctionnent habituellement alors que cet accès direct (aux liquidités) marche très bien. Cela montre que nous ne sommes pas encore sortis d'affaire en ce qui concerne les problèmes de liquidités", a commenté Owen Fitzpatrick, responsable actions américaines de Deutsche Bank Private Wealth Management à New York.

De son côté, la BCE souligne avoir "l'intention de poursuivre la fourniture de liquidités en dollars américains aussi longtemps que le Conseil des gouverneurs le jugera nécessaire au vu des conditions prévalant sur les marchés".

Quant à la BNS, elle conduira des opérations d'injections en dollars toutes les deux semaines, elle aussi "aussi longtemps qu'elle le jugera nécessaire".

La Banque d'Angleterre, pour sa part, a précisé rester à l'écart de ces nouvelles mesures. "Nous n'avons observé aucun élément montrant que le marché londonien était à court de dollars et nous n'avons donc pas jugé nécessaire que la banque participe", a dit une porte-parole à Reuters.

"Mais nous étions informés de l'annonce et nous soutenons les efforts des autres banques centrales concernant le marché monétaire", a-t-elle ajouté.

Tim Ahmann, version française Marc Angrand



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