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Hardinvestor- Investir sur l’or et l’argent Hard Investor   |  Silver is King, Go gold!

Pourquoi et comment investir dans l’or et l’argent ? Plus qu’un placement d’opportunité, il s’agit avant tout de sécuriser le pouvoir d’achat de votre épargne contre l’érosion monétaire et les conséquences de la crise systémique mondiale, tout en déjouant les pièges que réserve le marché de l’or et de l’argent, à l’investisseur non averti.


 

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par g.sandro Dim 10 Mar 2019 - 13:10

Endeavour Silver pète son triangle UP et ça pourrait avoir du sens pour ses copines...je l'ai ratée par gourmandise,
mais c'est, je crois, un signal encourageant pour tout le secteur car la R1 oblique noire avait une sacrée force.

Le prochain obstacle est à 3.34 soit 22% plus haut (ligne bleu claire) et si elle le franchit, le seuil du dessus c'est + 144%


Endeavour Silver Corp / EXK  1ZEzVmqp
https://www.tradingview.com/x/1ZEzVmqp/


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Dernière édition par g.sandro le Mer 29 Juil 2020 - 18:46, édité 1 fois

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MessageInterview de D.Morgan et Bradford Cool Taulier d'Endeavour Silver (EXK)
par g.sandro Mer 29 Juil 2020 - 18:45

Interview de D.Morgan et Bradford Cook, le Taulier d'Endeavour Silver (EXK)

j'en ai une louche...et je suis bien content de l'avoir.( PRU cliassique 1.85$ et 1.36$en PRU TPI (TP intégrés)
héhéhé. aaarf ye.s chappo r.ire tchin

C'est intéressant dès le début et ça monte en intensité.
On ne présente plus David Morgan, mais je ne connaissais pas Brad, le taulier d'Endeavour Silver (EXK),

il est discret, mais ce qu'il dit est fort et argumenté, on sent le vieux géologue ( 40 piges d'expérience) qui sait pourquoi il est là:
sa conclusion, notamment, dépote...!



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MessageEndeavour Silver (EDR, EXK) - Silver Comeback Story?
par g.sandro Ven 11 Sep 2020 - 20:20

Endeavour Silver (EDR, EXK) - Silver Comeback Story?

•11 sept. 2020
Décidément, il confirme le bien que j'en disais dans mon précédent post ce Bradford Cooke..

CRUX Investor
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Interview with Bradford Cooke, CEO of Endeavour Silver (TSX: EDR, NYSE: EXK)

It has been a very difficult few years for silver explorers, silver developers and silver producers. Endeavour Silver is one such silver mining company that has suffered. However, the recent buzz generated by a soaring silver price has driven value into Endeavour Silver's stock for the first time since 2017. Is this just a story that has been riding the wave of silver price discovery, or is there more to like about it?

Endeavour Silver is a mid-tier silver producer with assets in Mexico; specifically, 3 high-grade, underground silver-gold mines in Mexico: Guanacevi, Bolanitos, El Compas. Endeavour Silver also owns 2 development projects, Terronera, El Cubo, and a variety of silver exploration tenements: in Mexico, Parral, Lourdes and Guadalupe y Calvo, and in Chile, Cerro Marquez, Aida and Paloma.

Endeavour Silver wants to be a silver turnaround story. They have produced a lot of cash in the past and if they can extend life of mines for their underground projects and get lucky with the drill bit in Chile this could indeed be a story which starts to meet its promise. A long way to go between now and then, and will be interesting to following. The latest numbers to come out of Terronera in a PFS are very impressive: with a base case silver price of $15.97/oz silver and $1,419/oz gold, an 30% IRR  and an NPV(5%) of $137M over an initial 10-year mine life. Could this latest potential source of silver production create even more value for shareholders?

What did you make of Bradford Cooke and Endeavour Silver? Comment below and we will respond.

If you want our take on this interview and Endeavour Silver, go to cruxinvestor.com/club

0:00 - Introduction
1:24 - Company Overview
2:38 - Rocky Road of Development: Challenges and Decision Making
5:08 - Mining in Mexico: Delays and Problems
7:22 - Turnaround Efforts + Silver Price + COVID-19 = Nightmare Situation?
18:08 - Terronera Project: PFS Numbers, Plans, and Potential
24:12 - Addressing Insider Selling: Company VS Market
26:54 - Outlook on Silver Price
30:16 - Hindsight and Lessons Learned: Why Did Cost Cutting Take so Long?

Company Page: https://www.edrsilver.com/




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MessageRe: Endeavour Silver Corp / EXK
par Erwan Sam 12 Sep 2020 - 7:18

Bradfor Cooke a écrit:
...an NPV(5%) of $137M over an initial 10-year mine life
que signifie NPV(5%)? perplexe

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MessageNet Present Value (NPV)
par g.sandro Sam 12 Sep 2020 - 9:17

https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

investpedia a écrit:
Valeur actuelle nette (VAN)
Par WILL KENTON
Revue par JULIUS MANSA
Mis à jour le 17 août 2020
Qu'est-ce que la valeur actuelle nette (VAN)?
La valeur actuelle nette (VAN) est la différence entre la valeur actuelle des entrées de trésorerie et la valeur actuelle des sorties de trésorerie sur une période donnée. La VAN est utilisée dans la budgétisation des immobilisations et la planification des investissements pour analyser la rentabilité d'un investissement ou d'un projet projeté.


​ What is Net Present Value (NPV)?
Net present value (NPV) is the difference between the present value of cash inflows and the present value of cash outflows over a period of time. NPV is used in capital budgeting and investment planning to analyze the profitability of a projected investment or project.


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MessageRe: Endeavour Silver Corp / EXK
par Erwan Sam 12 Sep 2020 - 10:15

OK, merci Sandro
Investopedia, je ne connaissais pas, intéressant!

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MessageEndeavour Silver: se tourner vers un producteur d'argent de niveau intermédiaire 06 octobre 2020
par g.sandro Dim 11 Oct 2020 - 21:52

Endeavour Silver: Turning Around a Mid-Tier Silver Producer

Endeavour Silver: se tourner vers un producteur d'argent de niveau intermédiaire
06 octobre 2020

QUE du BON...!!!

tchin amur je plane pour toi chappo aaarf


https://silverseek.com/article/endeavour-silver-turning-around-mid-tier-silver-producer?

Chris Marchese a écrit:
Endeavour Silver (NYSE: EXK; TSX: EDR) est un producteur d'argent primaire de niveau intermédiaire qui exploite trois mines souterraines d'argent-or au Mexique. En plus d'être l'un des producteurs d'argent de niveau intermédiaire les plus à effet de levier en termes de bêta de son cours de bourse par rapport aux variations du prix de l'argent, la société dispose d'un pipeline de projets de développement et d'exploration de haute qualité, qui augmenteront la production de manière assez significative et réduction des coûts de maintien tout compris dans l’ensemble de l’entreprise au cours des prochaines années. Avoir un faible AISC est la clé à la fois pour survivre et prospérer dans un marché baissier et, bien qu'Endeavour Silver ne soit actuellement pas l'un des producteurs à faible coût, cela changera. La société a été en mesure de réduire les coûts d'exploitation et de maintien tout compris au cours des 12 derniers mois et plus.

Il y a eu des problèmes opérationnels début 2018, et l'entreprise est actuellement en train de changer les choses autour de deux de ses opérations. Il a achevé le redressement de ce qui est actuellement son plus grand actif de production, l'autre étant en voie d'achèvement.

La société, en 2019, a également arrêté la production de ce qui était son plus grand générateur de flux de trésorerie à 18 $ / oz. l'argent à El Cubo alors que la mine s'épuisait. La société devra s'engager et exécuter avec succès une expansion des réserves et des ressources au cours des prochaines années si elle souhaite remettre la mine en service à un moment donné. Cela a été partiellement annulé par une nouvelle construction de mine (bien que beaucoup plus petite) à El Compas. Maintenant que l'argent a finalement éclaté, Endeavour génère des flux de trésorerie robustes et sera en mesure de se lancer dans l'exploration de toutes ses propriétés pour augmenter la durée de vie de ses actifs. À la fin de son redressement, de ses deux activités principales et de la hausse du prix de l'argent, la société commencera à générer des flux de trésorerie d'exploitation croissants à partir du troisième trimestre, voire du quatrième trimestre. Alors que les prix des métaux précieux continuent de s'apprécier, cela devrait propulser le cours de l'action à la hausse. Le catalyseur le plus important du cours de l'action de la société est encore à deux ou trois ans, cet esprit de Terronera étant construit car il s'agira d'un actif à long terme et à faible coût ainsi que du plus grand actif producteur de son portefeuille.

Endeavour Silver était l'un des noms incontournables du dernier marché haussier de l'argent avec First Majestic, Pan-American Silver et Fortuna. Comme la plupart des sociétés d'argent, Endeavour a eu du mal à générer des flux de trésorerie positifs pendant les années de soudure et même ces dernières années en raison du coût de production global moyen proche ou supérieur au prix au comptant. Seuls les producteurs aux coûts les plus bas ont généré des flux de trésorerie significatifs (c'est-à-dire la mine San Jose de Fortuna, Fresnillo, Pan-American, Silvercorp et al.). Plus important encore, pour l'avenir d'Endeavour, c'est qu'il dispose d'un pipeline de deux projets de qualité, dont au moins un (Terronera) sera construit avant la fin de ce marché haussier.

Endeavour est dirigé par une équipe de direction compétente, dont le PDG Brad Cooke. Il a fait de l'entreprise ce qu'elle est aujourd'hui au cours des 16 dernières années et son équipe de direction a près de 200 ans d'expérience combinée dans l'industrie minière. J'ai visité deux opérations principales [Guanacevi & Bolanitos] deux fois au fil des ans, toutes deux bien gérées. Le redressement de Guanacevi est maintenant terminé et les résultats du troisième trimestre devraient montrer de bons chiffres. Bolanitos est toujours sous-performant [à la fin du 1S 2020] même si cela pourrait changer avant la fin de l'année. Les efforts d'exploration en cours dans chacune de ses mines ont donné des résultats de forage encourageants.

Les atouts:

Guanacevi (producteur, Mexique): Acquise en 2004, Guanacevi a été sa plus grande et la plus haute mine d'argent. La société a ensuite augmenté la capacité de l'usine de 100% à 1,2 ktpj. Endeavour Silver a ensuite découvert sept nouveaux gisements, dont trois ont été extraits. Bien que les résultats du T2 aient été touchés par la suspension obligatoire des opérations minières, les coûts décaissés et l'AISC sont restés à peine au-dessus de ces niveaux par rapport au T1. Les coûts décaissés et l'AISC du T2 étaient de 8,48 $ / oz. Ag et 15 $ / oz. Ag vs T1 2020 de 9,01 $ / oz. et 14,61 $ / oz. La mine a également généré des flux de trésorerie positifs de 2,7 millions de dollars (site minier) au deuxième trimestre. Les teneurs en argent et en or étaient significativement plus élevées par rapport à la période comparable en 2019, 26% et 69% plus élevées à 304 g / t Ag et 1,05 g / t Au. Avec des prix de l'argent plus élevés au troisième trimestre, le rapport sur les résultats sera beaucoup plus robuste.

Endeavour Silver est passé à l'exploitation minière des nouveaux gisements El Curso, Milache et SCS à plus haute teneur. L'amélioration Q1 et Q2 à Guanacevi a été le principal moteur derrière les env. 44% de baisse des coûts décaissés et 37% de baisse de l'AISC à l'échelle de l'entreprise. Même si l'AISC n'est pas exactement bas, avec des prix de l'argent bien supérieurs à 22 $ l'once, ce sera le principal générateur de flux de trésorerie de l'entreprise jusqu'à ce que Terronera soit mis en ligne ou qu'Endeavour fasse une acquisition.

Au premier trimestre 2020, Guanacevi a produit 743k oz. Ag et 2,4 k oz. Au. (presque 3m oz de production annuelle d'argent) avec des coûts décaissés et un AISC de 9,01 $ / oz. et 14,61 $ / oz. Les chiffres de production du T2 sont moins importants en raison du moins de tonnes traitées, plus qu'annulé par des teneurs plus élevées au moins par rapport au T2 2019 à 675k AgEq oz. Tout au long de l'année pourrait augmenter légèrement dans la seconde moitié de l'année par rapport au 1S 2020, mais même si ce n'est pas le cas, c'est une belle opération en argent.

Le redressement de Guanacevi est maintenant terminé, qui a commencé début 2019. Depuis le deuxième trimestre de 2019, les teneurs ont augmenté de 56% et les tonnes usinées ont augmenté de 26%. À Guanacevi, la société a installé deux concasseurs remis à neuf en avril et a augmenté jusqu'à 1,2 ktpj au 2S 2020. En outre, Endeavour remplace les entrepreneurs miniers par des employés pour réduire les coûts et aux prix actuels des métaux, commencera à générer des flux de trésorerie disponibles.

Bolanitos (production, Mexique):Ce qui était l'opération la moins coûteuse de l'entreprise depuis de nombreuses années n'est plus le cas, mais cela pourrait changer en fonction du succès du redressement en cours et des résultats d'exploration continus. La production a été inférieure au budget en raison de la baisse des teneurs, du débit et du ralentissement du développement de la mine pour accéder à de nouveaux gisements de plus haute teneur. Au deuxième trimestre, malgré des teneurs inférieures de 40% à la période comparable en 2019, la mine a produit 256 k oz, ce qui est largement attribuable à une baisse de 45% des tonnes traitées (en raison de la suspension des activités minières) et des teneurs inférieures. Les coûts décaissés du T2 étaient négatifs (30,20 $ / oz. Ag) mais l'AISC était de 29,79 $ / oz. L'AISC a chuté par rapport au premier trimestre 2020, alors qu'il était de 44,17 $ / oz. L'AISC élevé reflète l'augmentation du capital de maintien (développement accéléré de la mine). Bolanitos a pu fonctionner avec l'AISC en dessous de 5 $ / oz. Ag, en raison de la production d'or matérielle.

L'écart important entre les coûts décaissés et les coûts de maintien tout compris est également lié à l'investissement dans le nouvel équipement minier pour améliorer les coûts d'exploitation du parc et la disponibilité de l'équipement et à accroître le développement minier. Bolanitos est une opération plus petite, donc même une augmentation marginale du capital de maintien (c.-à-d. 2 à 3 millions de dollars) a un impact considérable sur l'AISC. En outre, la société cherche à acquérir des extensions de gisements connus pour augmenter la durée de vie de la mine, de la même manière que ce fut le cas à Gaunacevi.

Les améliorations à Bolanitos devraient se poursuivre pendant le reste de l'année et au 1S 2021, l'actif verra probablement une amélioration des opérations, qui, combinée à une hausse des prix de l'argent et bien sûr de l'or (la production d'or au 1S 2020 représentait 78% de la production d'AgEq), pourrait voir Bolanitos générer un flux de trésorerie solide.

Le développement de nouveaux gisements de plus haute qualité [San Miguel et Melladito] a besoin d'un autre trimestre, T3, de développement de la mine après la période de suspension [qui s'est terminée vers la fin du T2] pour rattraper son retard. En d'autres termes, les opérations devraient voir une belle amélioration, au moins par rapport au T1 / T2 2020, soit au T3 / T4, sinon au 1S 2021. En 2019, la société a apporté plusieurs améliorations, notamment; plan minier révisé pour réduire les niveaux d'arsenic, acquisition de nouveaux équipements pour réduire les coûts d'exploitation, développement de la mine accéléré pour améliorer l'accès au minerai en 2020, découverte d'un nouveau gisement à inclure dans le plan minier 2020 et amélioration de la disponibilité de la mine et de l'usine .

Endeavour se concentrera sur l'augmentation du débit à 1,2 ktpj au 2S 2020, l'expansion de la production de San Miguel à 300 tpj et le développement du gisement Melladito. Le capital de maintien pourrait rester élevé car la société souhaite développer de nouvelles zones à haute teneur. En juin 2020, la société a enregistré une augmentation du débit trimestriel à 1070 tpj contre 905 tpj et 893 tpj au T1 2020 et au T4 2019.

El Compas (Production, Mexique): La mine El Compas est la dernière opération d'Endeavour. L'exploitation est une mine d'or-argent autorisée, petite mais à haute teneur, avec une petite usine de flottation louée dans le district minier d'argent historique de Zacatecas.

Le T1 était plutôt proche du plan (le T2 ayant été impacté par une baisse de 53% des tonnes produites par rapport au T2 2019). Les taux de récupération des métaux, l'or et l'argent, ont été inférieurs aux prévisions, bien que les teneurs se soient améliorées par rapport au premier trimestre 2020. Le développement de la veine Upper El Compas à plus haute teneur a été retardé au premier trimestre, ce qui poussera l'exploitation de la veine Upper El Compas retour. Alors qu'El Compas ne produisait que 130 000 onces AgEq, le coût de l'once d'argent produite était exceptionnellement bas, avec des coûts décaissés et un AISC négatifs (96,83 $ / oz) et (48,25 $ / oz). Malheureusement, l'argent ne représentait que 13% de la production du 1S 2020. À son tour, la génération de flux de trésorerie disponibles (site minier) était de 1,1 million de dollars au T2. Bien sûr, c'était avec un ratio or / argent (GSR) historiquement élevé, alors attendez-vous à ce que l'argent représente 20% +/- de la production totale à court et moyen terme, car le GSR a dépassé 120: 1 à un moment donné au deuxième trimestre, et se négocie actuellement entre 70 et 80: 1. À court et moyen terme (1 à 3 ans), le GSR devrait continuer de baisser avec le temps.

L'entreprise développe l'Upper El Compas pour accéder à des grades supérieurs. La société est également en train de passer du déblaiement et de remblai à l'exploitation minière à longs trous pour réduire les coûts ainsi que la transition d'entrepreneur minier aux employés, également pour réduire les coûts. La société a une nouvelle découverte dans la veine MNFW à Calicanto et explore la propriété Calicanto pour identifier de nouveaux gisements.

Terronera (Développement, Mexique): Le projet Terronera est situé dans l'État de Jalisco et a été acquis en 2011. Cet actif, lorsqu'il sera en production, sera l'actif clé d'Endeavour. Il doublera presque la production à l'échelle de l'entreprise (et le ferait s'il était étendu à 2 ktpj) et réduirait considérablement le profil de coût de l'entreprise. Il a également un potentiel à l'échelle du district sur ses 17 369 hectares. Cela couvre tout le district de Saint-Sébastien, qui compte plus de 50 anciennes mines et plus de 50 veines connues. Avec la publication d'un impressionnant PFS mis à jour, l'étude de faisabilité (FS) est en cours, sur laquelle une décision de construction sera prise. Voici quelques-uns des faits saillants de la PFS 2020:

Durée de vie initiale de la mine: 10 ans
Moy. Teneur en Ag et Au: 201 g / t et 2,29 g / t
Production annuelle moyenne: 3m oz. Ag et 33k oz. Au [5,9k AgEq oz.]
Coûts décaissés et AISC négatifs (4,15 $ / oz) et (2,06 $ / oz): en supposant des prix de l'argent et de l'or de 18,49 $ et de 1 812 $ / oz. Plus le prix de l'or est élevé, plus le coût est bas car l'or est un crédit sous-produit. Par exemple, le scénario de base, qui utilise un ensemble de prix de l'argent et de l'or de 15,97 $ / oz. et 1419 $ / oz. verrait des coûts décaissés et AISC de 0 $ / oz. et 2,10 $ / oz., ou 4 $ / oz. swing dans AISC.
En utilisant des échelles de prix à long terme de 18,49 $ / oz. Ag et 1812 $ / oz. Au donne une VAN5 de 229 millions de dollars.
En utilisant des échelles de prix à long terme de 24 $ / oz. Ag et 1950 $ / oz. Au donne une VAN5 d'env. 335 millions de dollars.
Investissement initial en capital: 99 millions de dollars
L'étude de faisabilité portera sur une grande taille d'usine, ce qui augmenterait la production et améliorerait l'économie ainsi que d'autres opportunités à la hausse. Il devrait être achevé dans les 12 prochains mois.
Il existe de nombreuses opportunités à la hausse, dont la plus importante pourrait être une usine agrandie à 2 ktpj [sous réserve de l'augmentation des réserves]. La société cherchera également à agrandir la taille de la propriété en acquérant de nouvelles concessions couvrant les zones minéralisées. D'autres opportunités à la hausse comprennent: la conversion des ressources [inférée en probable] et le test d'autres veines. Endeavour examinera également l'optimisation des méthodes d'exploitation minière avec plus de forage géotechnique, une exploitation minière à longs trous supplémentaire pourrait être possible, l'optimisation du transport du minerai, de l'équipement minier et des récupérations.

Les principaux gisements filoniens de Terronera et de La Luz sont tous deux partiellement ouverts en surface et en profondeur. Endeavour cible trois domaines principaux présentant un potentiel significatif d'augmentation des ressources; la zone centrale profonde, la partie centre-nord et la partie peu profonde de la zone Santa Gertrudis-El Hundido. Les veines La Loma-Los Pajaros, situées à proximité de la paroi inférieure de la veine Terronera, ont retourné des qualités économiques sur des largeurs importantes à partir d'un échantillon de copeaux de roche, mais elles n'ont pas été forées. Ces cibles veineuses mesurent jusqu'à 500 m de long sur 3 m d'épaisseur. Compte tenu du succès de l'exploration à Terronera, il n'est pas exagéré de supposer qu'Endeavor augmentera la taille de l'usine à 2 ktpj, à partir de 1,6 ktpj comme proposé dans le PFS 2020. Sinon, si le prix de l'argent et de l'or continue d'augmenter, Endeavour pourrait entreprendre un débit plus élevé malgré tout, afin de maximiser la VAN.

Le calendrier actuel est le suivant: Endeavour entreprendra une étude de faisabilité, qui devrait durer environ. 9-12 mois. Sur la base de ce rapport, l'entreprise prendra une décision de construction. La construction prendra environ. 18 mois du début à la première production. En d'autres termes, à moins de revers, Terronera devrait être mis en ligne au 1S 2023.

Parral (Exploration / Développement, Mexique): Il s'agit d'un futur actif de base potentiel. Avant 1990, elle produisait 4m oz. Ag pa Actuellement, Parral a indiqué et déduit des estimations de ressources de 3,7 millions d'onces. Ag et 36,8m oz. Ag + 21,8 k oz. Au. Son lot foncier couvre 3 450 hectares. Endeavour commencera probablement à accélérer le projet une fois que les prix de l'argent seront restés élevés pendant une période plus longue et entreprendra une exploration supplémentaire.

Au cours des 2 dernières années, Endeavour a été confronté à des problèmes opérationnels qui ont été corrigés grâce à un vaste programme de redressement qui donne maintenant des résultats positifs. La société a également construit et mis en service une nouvelle mine, fait avancer un projet greenfield hautement prioritaire et en a acquis un autre, qui formera le nouvel Endeavour au cours des 5 prochaines années environ. Endeavour cherche également à acquérir des actifs supplémentaires pour combler le déficit de production d'El Cubo et a déjà acquis des actifs à bas prix. Pendant les années de vaches maigres, la plupart des sociétés primaires d'argent ne pouvaient se permettre de s'engager dans des efforts d'exploration significatifs, car elles essayaient simplement de garder les lumières allumées et de diluer les actionnaires existants. En raison du marché haussier baissier sévère, Endeavour Silver a dû diluer les actionnaires dans une certaine mesure et a récemment réalisé une émission d'actions.

Aux prix courants [25 $ / oz. Ag + 1 950 $ / oz. Au]. la VAN après impôts de Terronera est de 350 millions de dollars et le TRI est de 65% avec une période de récupération d'environ 1 an. La valeur liquidative de Terronera représente à elle seule plus de 60% de la capitalisation boursière d'Endeavour Silver (au moment d'écrire ces lignes; 655 millions de dollars). En d'autres termes, Endeavour est un jeu à fort effet de levier sur l'argent et l'or étant donné sa combinaison d'actifs à coût élevé et d'actifs à faible coût.

image 256
Endeavour Silver est un producteur d'argent de taille moyenne à forte croissance, qui offre un excellent effet de levier aux variations du prix de l'argent et est géré par une direction très compétente.

Divulgation: Je ne détiens aucune position dans les actions de la société évoquée ci-dessus.


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